本周数据：2025年4月第3周（4.14-4.20）乘用车销量38.7万辆，同比+9.3%，环比+10.3%；新能源乘用车销量20.4万辆，同比+28.8%，环比+10.3%；新能源渗透率52.8%，环比持平。

　　本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（4月21-4月25日）A股汽车板块上涨4.66%，在申万子行业中排名第1位，表现强于沪深300（+0.56%）。细分板块中，商用载客车、汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务、商用载货车、乘用车分别上涨8.04%、6.32%、6.25%、4.44%、2.16%、2.07%。

　　本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。

　　机器人产业化进程加速看好T链机器人+强智能化主机厂。近期机器人运动会、马拉松后，天工Ultra、松延动力N2等国产人形机器人表现亮眼，国产人形机器人技术端不断突破，市场开始重新认识到软硬件全闭环能力的稀缺性，我们全年维度看好T链产业化进程+强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局：1）T链：市场对于关税问题的担忧迎来缓和，T链标的有望迎来超跌反弹，特斯拉仍是最可能跑通人形机器人0-1的玩家，马斯克表示今年年底前将会有数千个Optimus在特斯拉工厂工作，Optimus产量提升速度将超过特斯拉任何其他产品，JN江南入口5年内能够达到一百万台量级；2）强智能化能力的汽车主机厂：宇树科技王兴兴表示，“硬件相对好解决，如果当下有比较强的通用型AI，年底就能生产10万台人形机器人，真正难的是高智能通用型机器人大模型”，我们看好小米、小鹏等强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局。

　　2025上海车展总结：智驾平权加速高端市场供给丰富。第二十一届上海国际汽车工业展览会本周成功举办，车展新技术趋势：1）高阶智驾加速普及：高算力芯片与激光雷达大规模上车，吉利领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型；2）智驾平权：零跑B10等车型以激光雷达下探至10万元级市场，推动智驾平权；3）8295P芯片：高通骁龙8295P芯片规模化普及。4）高压快充：800V高压快充成标配，续航与补能效率突破。车展新供给趋势分享：高端供给丰富主流市场竞争加剧。1）高端化：尊界S800、问界M8、享界S9增程三箭齐发，其他亮点SUV包括领克900、极氪9X、长安深蓝S09等；2）主流市场：零跑B10聚焦智能化升级，JN江南入口吉利银河星耀8、枭龙max具备强性价比优势，主流市场供给丰富，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司。

　　投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车】，建议关注【小米集团】。

　　零部件：1）新势力产业链：推荐H链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】；建议关注小米链【无锡振华】；推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】；2）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利】，建议关注【地平线机器人】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

　　机器人：汽车零部件公司具有强客户卡位优势、强批量化生产能力，且主业产品与机器人具有高度相通性。推荐有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，建议关注【豪能股份、JN江南入口均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份】。

　　摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。